17. Juni 2014
Debt-Fonds gewinnen zunehmend an Attraktivität – sowohl als Anlageklasse für institutionelle Investoren als auch für Unternehmen, für die eine Finanzierung über Debt-Fonds eine attraktive Alternative zum Bankkredit darstellt. Der internationale Multi Asset Manager LFPI hat jetzt bekanntgegeben, dass der seit Ende 2013 im Fundraising stehende LFPI European Debt Fund mit Zielvolumen von 400 Millionen Euro nach nur wenigen Monaten bereits die Hälfte der Zusagen eingeworben hat. Mit dem Fonds bietet die LFPI-Gruppe Unitranche-Finanzierungen und Mezzanine-Kapital, erwirbt aber auch Kredite über den Sekundärmarkt. Welche Vorteile bietet die Assetklasse Debt den Investoren, welche Stärken hat eine Finanzierung über Debt-Fonds für Unternehmen und welche Opportunitäten sieht LFPI im deutschen Markt?
Dazu 3 Fragen an Partner bei der LFPI-Gruppe, Geneva
1. Warum erfahren Fremdkapitalfonds derzeit einen hohen Zulauf an Investorengeldern und wie erschließt die LFPI Gruppe Investitionsmöglichkeiten?
Der bisherige Fundraising-Erfolg des LFPI European Debt Fund liegt sicher in der Erfolgshistorie der LFPI-Gruppe, aber auch im aktuellen Marktumfeld für Transaktionen und dem breiten Anlagefokus des Fonds begründet. Im Markt für Unternehmenskäufe zahlen Finanzinvestoren und Strategen bei Transaktionen derzeit zum Teil recht hohe EBITDA-Multiples, manchmal im zweistelligen Bereich. Das macht eine Eigenkapitalbeteiligung für uns nicht mehr in allen Fällen attraktiv, und Investoren suchen vermehrt nach Alternativen, um sich an Transaktionen zu beteiligen.
Über unseren Debt-Fonds haben Investoren zum Beispiel die Möglichkeit, sich an der Finanzierung von Akquisitionen zu beteiligen, denn ein Teil des Kaufpreises wird in der Regel durch Fremdkapital finanziert. Darüber hinaus sind wir mit dem LFPI European Debt Fund breit aufgestellt, denn neben Akquisitionsfinanzierungen oder Refinanzierungen über Unitranche- oder Mezzanine-Kapital können wir auch Kredite auf dem Sekundärmarkt erwerben, zum Beispiel von Banken. Beim Sourcing der Transaktionen profitieren wir von unserer diversifizierten LFPI-Plattform, denn als international tätiger Multi Asset Manager mit einer Vielzahl an Assetklassen analysieren wir teilweise als Private-Equity‑, Fund-of-Funds- oder Co-Investor Transaktionen, bei denen wir uns am Ende dann mit dem Debt-Fonds engagieren, und natürlich auch andersherum. Das sichert uns einen attraktiven Dealflow, und die Investorengelder sind immer in der für die Situation optimalen Assetklasse angelegt.
2. Welche Vorteile bringt die Finanzierung über einen Debt-Fonds für Unternehmen?
Für Unternehmen bietet die Finanzierung über einen Debt-Fonds eine attraktive Alternative zur klassischen Bankfinanzierung, da die Kreditkonditionen oftmals flexibler ausgestaltet werden können. Die Finanzierung muss sich aus unserer Sicht stets den realen Erfordernissen der Unternehmensentwicklung anpassen. — Im konkreten Fall kann das zum Beispiel bedeuten, dass die Tilgungshöhe an die verbleibenden freien Cashflows angepasst werden kann, wenn in einem Geschäftsjahr eine Akquisition getätigt oder verstärkt in die Entwicklung eines neuen Produkts investiert wurde. Wir sind ein unternehmerisch denkender, verlässlicher und unbürokratischer Partner mit einem starken Team und schnellen Entscheidungswegen – das wissen Unternehmen zu schätzen.
3. Welche Investmentmöglichkeiten sehen Sie in den nächsten Monaten im deutschen Markt?
Der deutschsprachige Markt ist aufgrund seiner Stabilität und der Vielzahl an interessanten Investment-möglichkeiten ein attraktives Anlageziel für die LFPI-Gruppe. Wir planen, rund 40 Prozent des LFPI European Debt Fund in die Finanzierung von mittelständischen Unternehmen im deutschsprachigen Raum zu investieren. Bis Ende 2014 wollen wir noch sechs weitere Transaktionen aus dem Debt-Fonds abschließen und unsere Investorenbasis im deutschsprachigen Raum ausbauen. Darüber hinaus werden wir im deutschsprachigen Raum auch weiterhin im Immobilienbereich tätig sein, wo wir bislang bereits über 400 Mio. Euro investiert haben, sowie den Private Equity Assetklassen Fund-of-Funds und Co-Investments.
