Debt-Equity Swap

Erwerb der Darle­hens­for­de­rung gegen ein Unter­neh­men mit anschlie­ßen­der Einbrin­gung dieser Forde­rung als Sach­ein­lage in das Unter­neh­men. Hier­für werden Unter­neh­mens­an­teile gewährt. Der Sach­ein­lage geht regel­mä­ßig eine Kapi­tal­her­ab­set­zung voraus, um dem Inves­tor einen höhe­ren Eigen­ka­pi­tal­an­teil zu gewäh­ren. Proble­ma­tisch bei einer solchen Trans­ak­tion ist regel­mä­ßig die Bewer­tung der einzu­brin­gen­den Forde­rung, da eine Einbrin­gung nur zum “ggf. stark geschmä­ler­ten“ Wieder­be­schaf­fungs­wert möglich ist. Dies insbe­son­dere, da der Nenn­wert der zu gewäh­ren­den Anteile dem Wieder­be­schaf­fungs­wert der Forde­rung entspre­chen muss.