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FÜR UNTERNEHMER UND INVESTOREN

3 Fragen an kluge Köpfe

Gefragte Investments: Mittelständler an der Börse

Dazu 3 Fragen an Thomas Stewens

Bank M
Foto: T.Stewens | Bank M
29. Juli 2014

Private Equity-Invest­­ments haben sich im deutschen Mittel­stand längst etabliert. Doch trotz der steigen­den Aktien­märkte weltweit und obwohl der DAX in diesem Früh­jahr die magis­che 10.000er Marke zumin­d­est kurzfristig durch­brechen konnte, wartet der deutsche Kapi­tal­markt weit­er­hin auf den Durch­bruch als Finanzierungsplat­tform für Mittel­ständler. Die erwarteten Exits von PE-Inve­­s­toren über die Börse sind noch rar. Dabei müssen gut vorbere­it­ete Unternehmen die Formalien an der Börse nicht mehr sonder­lich fürchten. Inve­storen warten nur auf überzeu­gende Erfol­gs­geschichten deutscher „Hidden Cham­pi­ons“.

1. Was macht den Mittel­stand zum perfek­ten Invest­men­tu­ni­ver­sum für Inve­storen?

Inve­storen schätzen an börsen­notierten Unternehmen insbeson­dere drei Dinge: Ein starkes, unternehmerisch denk­endes Manage­ment, einen langfristi­gen strate­gis­chen Plan und natür­lich überzeu­gende Zahlen. Eigen­schaften, wie wir sie bei unseren vielen mittel­ständis­chen Kunden immer wieder vorfinden. Wo sonst gibt es so viele strate­gisch denk­ende, fest im Betrieb verankerte und branch­en­er­fahrene Unternehmenslenker mit Stall­geruch? Der wirtschaftliche Erfolg des Mittel­stands ist unum­strit­ten. Hand­feste Targets aus dem produzieren­den Mittel­stand sind deshalb am Kapi­tal­markt gefragt. Unser Team von BankM ist in einem kontinuier­lichen Gedanke­naus­tausch mit Inve­storen aus ganz Europa und aus Übersee – darunter Insti­tu­tionelle, Versicherun­gen, KAGen, große Privat­in­ve­storen –, und diesen geht es nicht um risikolose 30%-Renditen, sondern um langfristig stabile, nachvol­lziehbare, reelle Invest­ments – genau die Geschäftsmod­elle der „Hidden Cham­pi­ons“. Der Kapi­tal­markt ist bereit, mittel­ständis­che Unternehmen aus Deutsch­land, aus Europa mit Eigenkap­i­tal in ausre­ichen­dem Umfang und zu wirtschaftlichen Kondi­tio­nen zu versor­gen.

2. Der Kapi­tal­markt ist also bereit. Und die Unternehmen selbst auch?

Grund­sät­zlich auf jeden Fall! Denn eine gute Wach­s­tumsstory entsteht aus harten Fakten und nachvol­lziehbaren, real­is­tis­chen Prog­nosen. Und an harten Fakten fehlt es den Mittel­ständlern nun wahrlich nicht: eine überzeu­gende inter­na­tionale Mark­t­po­si­tion, inno­v­a­tive, aber dennoch erprobte Tech­nolo­gie und präzise getak­tete Produk­tionsver­fahren. Genau diese Zutaten machen die beachtlichen, oft im Verbor­ge­nen blühen­den langfristi­gen Erfolge deutscher Mittel­ständler aus. Und genau dies sind die Zutaten, die eine Börsen­story zu einem Best­seller machen. Natür­lich ist ein Börsen­gang mit eini­gen Anforderun­gen verbun­den, die einige Vorbere­itung erfordern. Aber das ist  kein Hexen­werk und gerade Unternehmen, die durch die Koop­er­a­tion mit einem PE-Investor bere­its auf profes­sionelle Finanz- und Report­ing­tools vorbere­itet sind, werden sich mit den Formalien an der Börse nicht mehr sonder­lich schwer tun. Wenn noch weit­erge­hende Impulse hinzukom­men, dann ist die Grund­lage für einen erfol­gre­ichen Börsen­gang opti­mal bere­itet.

3. Wenn Unternehmen und Inve­storen bereit sind, sehen wir dann auch in Deutsch­land bald mehr Börsen­gänge?

Das würden wir uns natür­lich wünschen und die Entwick­lung der letzten Wochen und Monate lässt zumin­d­est einen Aufwärt­strend erken­nen. Damit aus diesem leise plätsch­ern­den Bach aber ein stabiler Strom wird, braucht es zusät­zliche Impulse. So unter­stützen wir unsere mittel­ständis­chen Kunden beispiel­sweise dabei, den weltweit attrak­tivsten Wach­s­tums­markt China zu erschließen, und dort über­pro­por­tional und nach­haltig am Wach­s­tum partizip­ieren können. Am besten funk­tion­iert das über aktiv gestal­tete Part­ner­schaften oder Fusio­nen wie zahlre­iche Beispiele – allen voran VW – eindrucksvoll bele­gen. Eine solche Strate­gie überzeugt auch Inve­storen. Unser China-Desk iden­ti­fiziert und analysiert kontinuier­lich attrak­tive Mittel­ständler in China – fami­lienge­führte Unternehmen,  meist eine Gener­a­tion „alt“, hervor­ra­gend mit EK ausges­tat­tet und mit Renditen jenseits der 20%-Marke. Diese Firmen sind ideale Part­ner für deutsche Mittel­ständler und gemein­sam sind diese Unternehmen perfekte Börsenkan­di­daten!

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